21 Temmuz’da sırasıyla evvel TCMB daha sonrasında ise ECB faiz sonucu açıklanacak. TCMB’den siyaset faizinde değişiklik ön görmemekteyiz. Politikler tarafınca yapılan açıklamalar ve TCMB PPK karar metnini baz alırsak bu durum, değişiklik yapılmaması görüşümüzü takviyeler nitelikte. Karar metninde ise fazlaca fazla bir değişiklik olacağını düşünmüyoruz. Genele yayılan enflasyon ve liralaşma siyasetinin bu kararda da vurgulanmasını bekliyoruz.
Global tarafta ise gözler ECB sonucunda olacak. Fed’in yüksek enflasyon daha sonrasında gerçekleştirdiği agresif faiz artırımları dolara olan talebi artırırken, Dolar Endeksi 108 düzeyinde. Doların küreselde kıymet kazanması ile Euro ile Dolar içindeki makas kapanırken, Euro / Dolar paritesi 20 yıl daha sonra 1,00’e eşitlendi. Hatta dün açıklanan ABD enflasyon verisi daha sonrasında 1,00’in de altına indi. ECB’nin yüksek enflasyon ortamında faiz artırmamış olması euroyu baskıladı. Euronun baskılanması da Euro Bölgesi enflasyonunu tetikledi. Almanya’nın Rus gazından bağımsızlaşma isteği ile birlikte Almanya endüstrisinin sakinleşeceği beklentisi de euroya olan talebi düşürüyor. Piyasanın aklındaki sorular ise ECB bu ay faiz artıracak mı? ECB faiz artırırsa geç mi kaldı?
Bizce bu ay da ECB faizde değişiklik yapmayarak bekle gör siyasetine devam edecek. Fakat bu biçimde bir durum olursa ECB Lideri Lagarde tüm okları üstüne çekebilir. Zira euro bu kadar paha kaybederken yüksek enflasyondan kurtulmak güç olacaktır. 26 – 27 Temmuz’da Fed’in yapmasını beklediğimiz 75 – 100 baz puanlık faiz artırımının Euro / Dolar paritesini 1,00’in aşağısına çekebilir.
Genel bir kıymetlendirme yaparsak piyasa, ABD’nin resesyona girdiğini fiyatlıyor. Temmuz’un son günlerinde gelecek ABD GSYH’nin daralmaya işaret etmesi ABD’nin sahiden resesyona girdiğini gösterecek. Bu durumun gerçekleşmesi durumunda stagflasyon tasalarının daha ağır basacağını düşünüyoruz. Bardağın dolu tarafınca bakarsak ABD Çekirdek TÜFE’sinin geri çekilmesi ileriki periyot için ABD enflasyonu geri çekebilir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım
Global tarafta ise gözler ECB sonucunda olacak. Fed’in yüksek enflasyon daha sonrasında gerçekleştirdiği agresif faiz artırımları dolara olan talebi artırırken, Dolar Endeksi 108 düzeyinde. Doların küreselde kıymet kazanması ile Euro ile Dolar içindeki makas kapanırken, Euro / Dolar paritesi 20 yıl daha sonra 1,00’e eşitlendi. Hatta dün açıklanan ABD enflasyon verisi daha sonrasında 1,00’in de altına indi. ECB’nin yüksek enflasyon ortamında faiz artırmamış olması euroyu baskıladı. Euronun baskılanması da Euro Bölgesi enflasyonunu tetikledi. Almanya’nın Rus gazından bağımsızlaşma isteği ile birlikte Almanya endüstrisinin sakinleşeceği beklentisi de euroya olan talebi düşürüyor. Piyasanın aklındaki sorular ise ECB bu ay faiz artıracak mı? ECB faiz artırırsa geç mi kaldı?
Bizce bu ay da ECB faizde değişiklik yapmayarak bekle gör siyasetine devam edecek. Fakat bu biçimde bir durum olursa ECB Lideri Lagarde tüm okları üstüne çekebilir. Zira euro bu kadar paha kaybederken yüksek enflasyondan kurtulmak güç olacaktır. 26 – 27 Temmuz’da Fed’in yapmasını beklediğimiz 75 – 100 baz puanlık faiz artırımının Euro / Dolar paritesini 1,00’in aşağısına çekebilir.
Genel bir kıymetlendirme yaparsak piyasa, ABD’nin resesyona girdiğini fiyatlıyor. Temmuz’un son günlerinde gelecek ABD GSYH’nin daralmaya işaret etmesi ABD’nin sahiden resesyona girdiğini gösterecek. Bu durumun gerçekleşmesi durumunda stagflasyon tasalarının daha ağır basacağını düşünüyoruz. Bardağın dolu tarafınca bakarsak ABD Çekirdek TÜFE’sinin geri çekilmesi ileriki periyot için ABD enflasyonu geri çekebilir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım