Huobi Araştırma Enstitüsü tarafınca yayınlanan “Luna yangınından neler öğrenebiliriz?” isimli rapora göre, Luna fiyatında yaşanan sert düşüşün tetiklediği kripto para piyasasındaki sarsıntıdan çıkarılacak bir ders var ise, o da stablecoin’lerin daha az dalgalanmaya sahip tokenler tarafınca desteklenmesi gerektiği.
5 Mayıs’ta 87$ olarak fiyatlandırılan Luna’nın 13 Mayıs’ta 0,0005$ düzeyine çakılması, Terra’nın yaygın olarak kullanılan stablecoin’i UST’nin de 1:1 USD sabit kıymetinden 0,03:1 USD oranına düşmesine sebep oldu. Düşüş tüm kripto para piyasa kıymetini etkilemenin yanı sıra seri Bitcoin satışlarına da sebep oldu ve başka stablecoin’leri de etkiledi.
Rapora nazaran krizin başlangıcı koordineli bir “Soros türü” hücuma dayanıyor; saldırgan merkezi borsalardan UST’ye karşı açığa satış yaparak Luna ve birlikteinde Bitcoin’in fiyatını düşürdü. Bu sebeple Terra zincirinin ve Luna’yı yöneten kuruluş LFG’nin (Luna Foundation Guard) varlık portföyleri de likidasyona uğradı. Sonuç olarak, tüm Terra zinciri likidite krizine maruz kaldı; Luna’nın piyasa bedeli UST’yi destekleyemez hale gelince de Luna için büsbütün likidite kaybı meydana geldi.
Gelecekte stablecoin’ler ve varlıklar içindeki dayanak istikrarını daha güzel yönetmek ve korumak için teminatların kripto piyasasında yaşanan sistematik risklerden ziyan görmeyecek, daha az dalgalanmalar yaşayan tokenlerle dengelenmesi gerek. Örneğin kaldıraçlı süreç açılan Bitcoin’lerle teminat olarak USDT yahut USDC üzere varlıklar borç olarak alınabilir, piyasada likidite krizi yaşandığında kısa durumlarla uzun durumlar açılarak sigorta olarak ayrılabilir.
Merkezileşme, varlıkların bir daha dengelenmesine ve gelecekteki koordineli akınlara karşı yardımcı olsa da bu durum kripto bölümünde merkeziyetsizleşmenin öncülüğünü zedelemiyor.
Raporun müellifi Huobi Araştırma Enstitüsü araştırmacısı Dave Chan varlık yöneticilerinin, yatırım fonu brokerlerinin ve risk yatırımcılarının kripto bölümünde ne kadar tesirli olduklarını açıklıyor. Dal merkezsizleşme amacını kovalarken, Luna’da gördüğümüz üzere arz esnekliğine karşı koordineli ve merkezi akınlara karşı koyabilecek merkezi bir etkene gereksinim var.
Chan, “Merkezi ekibin, merkeziyetsiz dünyayı korumak için Luna piyasa kıymetini yükseltmesiyle daha fazla teminat ve risk çeşitlendirmesi gerçekleştirilebilir. Bu, azamî arza sahip tokenler için de geçerli. Bunun niçini, dolanımdaki arz piyasada hudutlu olduğu vakit, birkaç güçlü kişi piyasada kalan sirkülasyon likiditesini manipüle etmek için koordine olarak strateji uygulayabilir. Azamî sonlu arza sahip zincirler, bu Luna likidite krizine misal ataklara karşı kendilerini muhafazalı ve risklerin fakında olmalılar. Ne olursa olsun, merkezi olmayan stablecoin’ler tüm kripto para ekosisteminin gelişmesi için hayati değer taşıyor” yorumunda bulundu.
Huobi Araştırma Enstitüsü
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
Huobi Araştırma Haftalık Dal Raporuna Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Huobi Küresel
5 Mayıs’ta 87$ olarak fiyatlandırılan Luna’nın 13 Mayıs’ta 0,0005$ düzeyine çakılması, Terra’nın yaygın olarak kullanılan stablecoin’i UST’nin de 1:1 USD sabit kıymetinden 0,03:1 USD oranına düşmesine sebep oldu. Düşüş tüm kripto para piyasa kıymetini etkilemenin yanı sıra seri Bitcoin satışlarına da sebep oldu ve başka stablecoin’leri de etkiledi.
Rapora nazaran krizin başlangıcı koordineli bir “Soros türü” hücuma dayanıyor; saldırgan merkezi borsalardan UST’ye karşı açığa satış yaparak Luna ve birlikteinde Bitcoin’in fiyatını düşürdü. Bu sebeple Terra zincirinin ve Luna’yı yöneten kuruluş LFG’nin (Luna Foundation Guard) varlık portföyleri de likidasyona uğradı. Sonuç olarak, tüm Terra zinciri likidite krizine maruz kaldı; Luna’nın piyasa bedeli UST’yi destekleyemez hale gelince de Luna için büsbütün likidite kaybı meydana geldi.
Gelecekte stablecoin’ler ve varlıklar içindeki dayanak istikrarını daha güzel yönetmek ve korumak için teminatların kripto piyasasında yaşanan sistematik risklerden ziyan görmeyecek, daha az dalgalanmalar yaşayan tokenlerle dengelenmesi gerek. Örneğin kaldıraçlı süreç açılan Bitcoin’lerle teminat olarak USDT yahut USDC üzere varlıklar borç olarak alınabilir, piyasada likidite krizi yaşandığında kısa durumlarla uzun durumlar açılarak sigorta olarak ayrılabilir.
Merkezileşme, varlıkların bir daha dengelenmesine ve gelecekteki koordineli akınlara karşı yardımcı olsa da bu durum kripto bölümünde merkeziyetsizleşmenin öncülüğünü zedelemiyor.
Raporun müellifi Huobi Araştırma Enstitüsü araştırmacısı Dave Chan varlık yöneticilerinin, yatırım fonu brokerlerinin ve risk yatırımcılarının kripto bölümünde ne kadar tesirli olduklarını açıklıyor. Dal merkezsizleşme amacını kovalarken, Luna’da gördüğümüz üzere arz esnekliğine karşı koordineli ve merkezi akınlara karşı koyabilecek merkezi bir etkene gereksinim var.
Chan, “Merkezi ekibin, merkeziyetsiz dünyayı korumak için Luna piyasa kıymetini yükseltmesiyle daha fazla teminat ve risk çeşitlendirmesi gerçekleştirilebilir. Bu, azamî arza sahip tokenler için de geçerli. Bunun niçini, dolanımdaki arz piyasada hudutlu olduğu vakit, birkaç güçlü kişi piyasada kalan sirkülasyon likiditesini manipüle etmek için koordine olarak strateji uygulayabilir. Azamî sonlu arza sahip zincirler, bu Luna likidite krizine misal ataklara karşı kendilerini muhafazalı ve risklerin fakında olmalılar. Ne olursa olsun, merkezi olmayan stablecoin’ler tüm kripto para ekosisteminin gelişmesi için hayati değer taşıyor” yorumunda bulundu.
Huobi Araştırma Enstitüsü
Raporun Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz
Huobi Araştırma Haftalık Dal Raporuna Buradan Ulaşabilirsiniz
Yasal İhtar
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Huobi Küresel